公募基金风险评级的方法

一、风险评级的方法介绍

(一)天相基金类型的划分

天相基金一级分类的基本依据是中国证监会发布的《证券投资基金运作管理办法》(简称《运作办法》)中对基金类型的有关规定;天相基金二级和三级子类的划分标准首要考虑基金合同中规定的资 产配置比例,并且综合考虑基金的业绩比较基准和风险收益定位。

根据《运作办法》的规定,基金资产60%以上投资于股票的为股票型基金;基金资产80%以上投资于债券的为债券型基金;以货币市场工具为投资对象的为货币市场基金;投资于股票、债券和货币市场工具,并且股票投资和债券投资的比例不符合股票型基金和债券型基金比例要求的为混合型基金;在境内募集资金进行境外投资的为QDII基金。国内目前存在的公募基金可大致分为以下类型:

(二)基金风险评级的指标

1、采用定量分析方法,对基金历史资产规模、业绩和仓位操作进行风险评估基于基金平均资产规模的评估,评估时间为最近四个季度;基于基金历史业绩的波动评估,评估时间为最近一年;基于基金仓位操作的风险评估,评估时间为最近四个季度和最近一季度。对于运作时间不满一年或公布季报不够评价区间的基金,如同一公司存在相同类型的基金,则以同一公司旗下相同类型基金的平均值作为估计值,否则,以市场中同一类型基金的平均值作为估计值。

a)收益波动率:最近一年基金每周净值增长率的标准差,标准差越大的基金,风险水平越高;

b)下行风险:最近一年基金每周负收益率之和与期间周数相除的绝对值,数值越大,风险越大;

c)平均资产规模:最近四个季度末基金资产规模的平均值,考虑到流动性风险,对于规模小于5亿元的基金给予一定的减分;

d)最新仓位:最近一期季度报告披露的持股仓位,仓位越高,风险越大;

e)平均持股仓位:最近四个季度报告披露持股仓位平均值,平均仓位越高,风险越大。

采用定性分析的方法,对基金类型和基金违规记录等因素进行评估

2、定性分析主要考虑以下几个方面:

a)基金类型:根据天相基金分类赋予对应风险值;

b)违规记录:基金违规或同一公司旗下基金违规的历史记录;

3、结合定量分析和定性分析结果,划分最终风险等级

已经募集设立或正在发行的全部公募基金,按风险水平从高到低划分为五个风险等级,即高风险、中高风险、中风险、中低风险和低风险。

(三)各指标评分标准及最终基金风险等级的划分

(四)风险评级的使用

1、风险评级每季度更新一次,并在基金季报披露完毕后公布截至上季末的风险评级结果。

2、风险评级结果不应作为买卖某只基金的唯一建议。